RAM Ratings Reaffirms Malaysian Reinsurance's AA2/P1 Insurer Financial Strength Ratings

Transcription

1. 11 /15/2016 Latest Announcement - (News ID : 2016111500007) Latest Announcement News ID : 2016111500007   Subject : Malaysian Reinsurance Berhad   Malaysian Reinsurance Berhad Organisation Name: RAM RATING SERVICES BERHAD News Type: RATING ANNOUNCEMENT Reference Site: None Embargo Date: 15/11/2016 Embargo Time: 10:12 AM Expiry Date: 15/12/2016 Priority: Medium Summary: RAM Ratings reaffirms Malaysian Reinsurance's AA2/P1 insurer financial strength ratings Attachments: No attachment available. Disclaimer: The user, including a user who is also a FAST Participant, expressly agrees that the use of this website which is accessible at https://fast.bnm.gov.my/ is at the user's sole risk. The information contained in this FAST website is compiled by MyClear Sdn. Bhd. (MyClear) and is provided on an "as is" basis without any representations or warranties of any kind, either expressed or implied. While MyClear makes every effort to ensure that information contained in the FAST website are accurate and disseminated in a timely and efficient manner, the user acknowledges that delays, errors, omissions or inaccuracies may occur. MyClear disclaims any liability pertaining to the consequences of any delays, errors, omissions or inaccuracies arising out of or relating to the FAST website or information, including but not limited to, any decision made or action taken by a user in reliance upon such information, or for damages suffered, whether direct, consequential, special, punitive, indirect or otherwise, notwithstanding having been advised of the possibility of such damages. In the event of any dispute, the official records of MyClear shall prevail. MyClear, Bank Negara Malaysia or any of its affiliates, officers, directors, agents or any other party involved in creating, producing or delivering the FAST website, shall not be liable for any direct, consequential, special, punitive, indirect, incidental or other damages arising out of or in any way connected with the use or inability to use the FAST website or information, whether based on contract, tort, liability or otherwise, even if advised on the possibility of any such damages. Content https://fast.bnm.gov.my/fastweb/public/PublicInfoServlet.do?chkBox=2016111500007&mode=DISPLAY&info=NEWS&screenId=PB010400 1/2
2. 11 /15/2016 Latest Announcement - (News ID : 2016111500007) RAM Ratings has reaffirmed the AA2/Stable/P1 insurer financial strength (IFS) ratings of Malaysian Reinsurance Berhad  (Malaysian Re or the Reinsurer). Concurrently, we have also reaffirmed the AA3/Stable rating of the Reinsurer's RM250  million Subordinated MTN Programme (2015/2030). The debt facility, which qualifies as tier­2 capital under Bank Negara  Malaysia's Risk­Based Capital Framework for Insurers, is rated 1 notch below Malaysian Re's long­term IFS rating to  reflect its status as an unsecured and subordinated obligation of the Reinsurer.  Malaysian Re's credit fundamentals are expected to remain supportive of its ratings despite its sub­optimal earnings  performance in FY Mar 2016. The Reinsurer's pre­tax profit plummeted to RM7 million from RM196 million a year earlier.  The decline had largely been triggered by a rise in catastrophe and attritional losses, the bulk of which were below  their respective retrocession deductible levels. A significantly weaker ringgit in the second half of 2015 had inflated  its overseas claims, exerting further downward pressure on underwriting results. Consequently, the Reinsurer's claims  and combined ratios deteriorated to a respective 74% and 107% in FY Mar 2016 (FY Mar 2015: 61% and 93%). Moreover,  subdued investment yields amid financial market volatilities had limited the contribution to Malaysian Re's bottomline.   As at end­March 2016, Malaysian Re had boosted its reserves coverage to 143.6% (end­March 2015: 127.2%), by making full  provision to treaty limits for all its large claims, unless specified loss amounts were advised by cedents; potential  claims were adequately supported by its reserves. At the same time, the Reinsurer's liquidity and capitalisation  remained healthy while its position as Malaysia's national reinsurer, anchored by its disciplined underwriting,  continued supporting its long­term viability and ratings.  As the country's national reinsurer, Malaysian Re has cultivated long­standing and strong relationships with local  cedents. The Reinsurer accounted for 52% of the industry's RM1.5 billion of domestic gross premiums in 2015, supported  by steady earnings from regulatory ''voluntary cession'' (VC) arrangements. The gradual reduction in VC levels in recent  years has, however, led the Reinsurer to expand overseas. This diversification entails higher risks and greater  volatility, particularly in catastrophe­prone regions. That said, Malaysian Re has a selective expansion strategy and is  disciplined in its underwriting and risk management.  Going forward, a persistently weak underwriting performance (with a combined ratio of above 105%) and a capital­adequacy  ratio that falls below the Reinsurer's individual target capital level without signs of improvement would exert negative  pressure on its ratings. Conversely, the ratings may be upgraded if the Reinsurer can demonstrate sustained improvements  in its financial performance while maintaining favourable liquidity and capital positions.   Analytical contact                                 Media contact  Siew Shwu Ying                                     Padthma Subbiah  (603) 7628 1071                                    (603) 7628 1162  shwuying@ ram.com.my                               padthma@ram.com.my  The credit rating is not a recommendation to purchase, sell or hold a security, inasmuch as it does not comment on the  security's market price or its suitability for a particular investor, nor does it involve any audit by RAM Ratings. The  credit rating also does not reflect the legality and enforceability of financial obligations.  RAM Ratings receives compensation for its rating services, normally paid by the issuers of such securities or the rated  entity, and sometimes third parties participating in marketing the securities, insurers, guarantors, other obligors,  underwriters, etc. The receipt of this compensation has no influence on RAM Ratings' credit opinions or other analytical  processes. In all instances, RAM Ratings is committed to preserving the objectivity, integrity and independence of its  ratings. Rating fees are communicated to clients prior to the issuance of rating opinions. While RAM Ratings reserves  the right to disseminate the ratings, it receives no payment for doing so, except for subscriptions to its publications.  Similarly, the disclaimers above also apply to RAM Ratings' credit­related analyses and commentaries, where relevant.  Published by RAM Rating Services Berhad  © Copyright 2016 by RAM Rating Services Berhad  https://fast.bnm.gov.my/fastweb/public/PublicInfoServlet.do?chkBox=2016111500007&mode=DISPLAY&info=NEWS&screenId=PB010400 2/2