RAM Ratings Reaffirms AAA/Stable Rating of Pengurusan Air SPV's sukuk

Transcription

1. 12 /23/2016 Latest Announcement ­ (News ID : 2016122300013) Latest Announcement News ID : 2016122300013   Subject : Pengurusan Air SPV Berhad Pengurusan Air SPV Berhad Organisation Name: RAM RATING SERVICES BERHAD News Type: RATING ANNOUNCEMENT Reference Site: None Embargo Date: 23/12/2016 Embargo Time: 03:32 PM Expiry Date: 22/01/2017 Priority: Medium Summary: RAM Ratings reaffirms AAA/Stable rating of Pengurusan Air SPV's sukuk Attachments: No attachment available. Disclaimer: The user, including a user who is also a FAST Participant, expressly agrees that the use of this website which is accessible at https://fast.bnm.gov.my/ is at the user's sole risk. The information contained in this FAST website is compiled by MyClear Sdn. Bhd. (MyClear) and is provided on an "as is" basis without any representations or warranties of any kind, either expressed or implied. While MyClear makes every ef to ensure that information contained in the FAST website are accurate and disseminated in a timely and efficient manner, the user acknowledges that delays, errors, omissions or inaccuracies may occur. MyCl disclaims any liability pertaining to the consequences of any delays, errors, omissions or inaccuracies arising out of or relating to the FAST website or information, including but not limited to, any decision made  action taken by a user in reliance upon such information, or for damages suffered, whether direct, consequential, special, punitive, indirect or otherwise, notwithstanding having been advised of the possibility of such damages. In the event of any dispute, the official records of MyClear shall prevail. MyClear, Bank Negara Malaysia or any of its affiliates, officers, directors, agents or any other party involved in creating, producing or delivering the FAST website, shall not be liable for any direct, consequential, special, punitive, indirect, incidental or other damages arising out of or in any way connected with the use or inability to the FAST website or information, whether based on contract, tort, liability or otherwise, even if advised on the possibility of any such damages. Content RAM Ratings has reaffirmed the AAA/Stable rating of Pengurusan Air SPV Berhad's (PASB) RM20 billion Islamic MTN Programme (2009/2039) (the Sukuk). Meanwhile, followin expiry of PASB's Islamic CP Programme (2009/2016) on 1 December 2016, we no longer have any rating obligation in respect of the programme, previously rated P1/Stable. is a special­purpose vehicle set up as a wholly owned subsidiary of Pengurusan Aset Air Berhad (PAAB or the Group).  The rating reflects PAAB's strategic role pursuant to the Water Services Industry Act 2006 (WSIA), which is aimed at restructuring the water­services industry by consolidating the ownership of and responsibility for water assets in Peninsular Malaysia and the Federal Territory of Labuan. According to RAM's government­linked en rating methodology, PAAB is deemed dependent on the government as it continues to rely on external funding for capex as well as other forms of support. This is underl by the Group's additional RM20 billion Government­Guaranteed IMTN Programme (2011/2041), a 5­year moratorium on novated federal government loans and the provision of current and prospective soft loans and equity injections. Under the transaction structure, the sukuk holders' recourse to PAAB is recognised via an irrevocable and unconditional Purchase Undertaking Deed provided by the Group. As such, the rating of the Sukuk reflects PAAB's credit risk, and both PAAB and PASB are thus viewed in aggregate from a credit perspective. Given the capital­intensive nature of its business, the Group's debt load is inherently hefty, standing at RM19.1 billion as at end­June 2016. As PAAB progressively acquires water assets and related liabilities from state water operators, assumes the respective states' novated federal government loans, and funds the water infrastructure of migrated states, we expect the Group to continue to gear up in the coming years. Analytical contact                                          Media contact Nurhayati Sulaiman                                          Padthma Subbiah (603) 76281040                                              (603) 7628 1162 yati@ram.com.my                                             padthma@ram.com.my The credit rating is not a recommendation to purchase, sell or hold a security, inasmuch as it does not comment on the security's market price or its suitability for  particular investor, nor does it involve any audit by RAM Ratings. The credit rating also does not reflect the legality and enforceability of financial obligations. RAM Ratings receives compensation for its rating services, normally paid by the issuers of such securities or the rated entity, and sometimes third parties participat marketing the securities, insurers, guarantors, other obligors, underwriters, etc. The receipt of this compensation has no influence on RAM Ratings' credit opinions o other analytical processes. In all instances, RAM Ratings is committed to preserving the objectivity, integrity and independence of its ratings. Rating fees are communicated to clients prior to the issuance of rating opinions. While RAM Ratings reserves the right to disseminate the ratings, it receives no payment for doing so except for subscriptions to its publications. Similarly, the disclaimers above also apply to RAM Ratings' credit­related analyses and commentaries, where relevant. Published by RAM Rating Services Berhad © Copyright 2016 by RAM Rating Services Berhad https://fast.bnm.gov.my/fastweb/public/PublicInfoServlet.do?chkBox=2016122300013&mode=DISPLAY&info=NEWS&screenId=PB010400 1/1