RAM Ratings Reaffirms Gulf Investment Corporation's AAA/Stable ratings

Transcription

1. 11 /19/2016 Latest Announcement - (News ID : 2016111800024) Latest Announcement News ID : 2016111800024   Subject : Gulf Investment Corporation GSC   Gulf Investment Corporation GSC Organisation Name: RAM RATING SERVICES BERHAD News Type: RATING ANNOUNCEMENT Reference Site: None Embargo Date: 18/11/2016 Embargo Time: 04:35 PM Expiry Date: 18/12/2016 Priority: Medium Summary: RAM Ratings reaffirms Gulf Investment Corporation's AAA/Stable ratings Attachments: No attachment available. Disclaimer: The user, including a user who is also a FAST Participant, expressly agrees that the use of this website which is accessible at https://fast.bnm.gov.my/ is at the user's sole risk. The information contained in this FAST website is compiled by MyClear Sdn. Bhd. (MyClear) and is provided on an "as is" basis without any representations or warranties of any kind, either expressed or implied. While MyClear makes every effort to ensure that information contained in the FAST website are accurate and disseminated in a timely and efficient manner, the user acknowledges that delays, errors, omissions or inaccuracies may occur. MyClear disclaims any liability pertaining to the consequences of any delays, errors, omissions or inaccuracies arising out of or relating to the FAST website or information, including but not limited to, any decision made or action taken by a user in reliance upon such information, or for damages suffered, whether direct, consequential, special, punitive, indirect or otherwise, notwithstanding having been advised of the possibility of such damages. In the event of any dispute, the official records of MyClear shall prevail. MyClear, Bank Negara Malaysia or any of its affiliates, officers, directors, agents or any other party involved in creating, producing or delivering the FAST website, shall not be liable for any direct, consequential, special, punitive, indirect, incidental or other damages arising out of or in any way connected with the use or inability to use the FAST website or information, whether based on contract, tort, liability or otherwise, even if advised on the possibility of any such damages. Content RAM Ratings has reaffirmed Gulf Investment Corporation GSC's (GIC or the Corporation) AAA/Stable/P1 financial institution ratings.  Concurrently, the AAA/Stable ratings of GIC's RM3.5 billion Sukuk Wakalah bi Istithmar Programme (2011/2031) and RM400 million  Senior Unsecured Bonds (2008/2023) have also been reaffirmed.  As an institution mandated to support the economic growth and diversification as well as capital market developments within the  Gulf Cooperation Council (GCC), the rating reaffirmation reflects the continued strong support that GIC receives from its 6 GCC  shareholders    Bahrain, Kuwait, Oman, Qatar, Saudi Arabia, and the United Arab Emirates (UAE). While the prolonged weakness in oil  prices has negatively affected the economies and government finances of these countries, their capacity to support GIC remains  strong. Among the 6 GCC countries, we have applied heavier weights to the higher­rated sovereigns (i.e. Kuwait, Qatar, Saudi  Arabia and the UAE) in deriving our approach to shareholder support. These 4 countries had demonstrated their timely support  during the global financial crisis. The reaffirmation also considers GIC's healthy liquidity and capitalisation levels, which  provide strong buffers against the Corporation's volatile earnings and relatively risky business model.  GIC's profit performance is inherently volatile due to its dependence on market­sensitive earnings such as trading and investment  income as well as divestment gains. Profit contributions from its investee companies are also unstable, largely due to its  concentration on a few large entities and commodities­driven businesses, which tend to be cyclical. A loss by one of its largest  investee companies amid feeble commodity prices, along with a poor showing by the Corporation's equities and managed funds, had  shaved 45% y­o­y off GIC's profit to USD112 million in fiscal 2015. The trend carried through to 1H fiscal 2016, when profits  plunged another 84% y­o­y to USD31 million in the absence of large divestments, losses from its hedge fund investments, poor  dividends from its investee companies and lower gains from private equity holdings.    Meanwhile, GIC's liquidity profile has remained healthy. As at end­June 2016, the Corporation's liquid assets provided 2.7 times'  cover on its short­term liabilities. Its capitalisation has also strengthened, with respective total capital and leverage ratios  of 46.1% and 2.0 times as at the same date.   Analytical contact                                   Media contact  Yong Jia Zheng                                       Padthma Subbiah  (603) 7628 1055                                      (603) 7628 1162  jiazheng@ram.com.my                                  padthma@ram.com.my  The credit rating is not a recommendation to purchase, sell or hold a security, inasmuch as it does not comment on the security's  market price or its suitability for a particular investor, nor does it involve any audit by RAM Ratings. The credit rating also  does not reflect the legality and enforceability of financial obligations.  RAM Ratings receives compensation for its rating services, normally paid by the issuers of such securities or the rated entity,  and sometimes third parties participating in marketing the securities, insurers, guarantors, other obligors, underwriters, etc.  The receipt of this compensation has no influence on RAM Ratings' credit opinions or other analytical processes. In all instances,  RAM Ratings is committed to preserving the objectivity, integrity and independence of its ratings. Rating fees are communicated to  clients prior to the issuance of rating opinions. While RAM Ratings reserves the right to disseminate the ratings, it receives no  payment for doing so, except for subscriptions to its publications.  Similarly, the disclaimers above also apply to RAM Ratings' credit­related analyses and commentaries, where relevant.  Published by RAM Rating Services Berhad  © Copyright 2016 by RAM Rating Services Berhad  https://fast.bnm.gov.my/fastweb/public/PublicInfoServlet.do?chkBox=2016111800024&mode=DISPLAY&info=NEWS&screenId=PB010400 1/1