Istisna'

Transcription

1. Istisna '    Murabaha is convenient for customers who require to purchase a product or an asset, but  how can an Islamic bank offers the necessary finance for those who require to set up  factory, a commercial centre or a housing compounds without resorting to taking loans with  profit? Islamic banks have created the Istisna' contract to satisfy this purpose.    Istisna' is based on demanding the workmanship and under which a Mustasne' person asks  a manufacturer (Sane's) to make a depicted thing (masnou') such as a wooden cupboard or  an instrument made of brass or a building … etc.     The Prophet, peace and prayers be upon him had ordered the manufacture of an iron ring  for him.    Istisna' is one of the old contracts that had been developed through centuries to suit people's  need. Under this contract alSane' the maker undertakes to complete the depicted product in  a predetermined period, while the person requesting the product (al­Mustasne') is obliged to  pay the price if it satisfy the terms and description of the depicted product. It is worth noting  that the manufacturer (al­Sane') is not obliged to carry out the work himself, whereby if he  manage to find the product in the same depicted elements they had been originally agreed  upon then he can buy it and hand it over to the person who requested it. He can also order  the manufacturing of same product by another manufacturer.    Since the customer requires finance, the financial intermediation of the bank can then be  carried out by virtue of Istisna' contract so that the manufactured product (masnou') can be  completed, (a commercial building for example), thereby allowing the bank to be a  manufacturer. Then the bank conclude an agreement with a contractor to make the product  for the bank. The relation here exists between the contractor and the bank and not with that  customer in most cases. The bank then pays the price in cash and then the customer makes  payment in installments in accordance with the agreed terms of payment. It goes without  saying that the price which will be paid by customer to the bank in installments will be more  than the price paid by the bank in cash to the contractor, the difference between them is the  bank's profit.