Indonesia: Daily Fixed Income Update - 16 April

Transcription

1. a Morning Flash 16 April 2018 Kurva Imbal Hasil Obligasi Pemerintah Fixed Income | Indonesia | Daily 10% 9% Market Review 8% 7% 6% 5% 9-Mar-2018 4-Apr-18 11-Apr-18 4% 3Y 6Y 9Y 12Y 15Y 18Y 21Y 24Y 27Y 30Y Imbal Hasil Obligasi Pemerintah 1Y = 5,28% 6Y = 6,35% 15Y = 6,86% 2Y = 5,65% 7Y = 6,55% 20Y = 7,25% 3Y = 6,08% 8Y = 6,55% 30Y = 7,36% 4Y = 6,21% 9Y = 6,51% 5Y = 6,01% 10Y Pada Jumat (13/04) volume perdagangan SBN menjadi sebesar Rp15,6 triliun dengan frekuensi perdagangan menjadi 849 kali. Volume jual–beli obligasi korporasi pada Jumat (13/04) menjadi sebesar Rp1,24 triliun, dengan frekuensi perdagangan menjadi 93 kali. Selanjutnya, harga rata-rata surat berharga negara (SBN) dengan 20 volume perdagangan tertinggi ditutup dengan harga 103,9, sedangkan harga obligasi korporasi ditutup dengan rata–rata harga di 102,2. Sementara itu, obligasi yang diperdagangkan antara lain FR0064 (jatuh tempo 15/05/23; 98,3; 6,0%) dan FR0064 (jatuh tempo 15/05/28; 96,9; 6,6%); obligasi Permodalan Nasional Madani (13/04/21; 100; 8%; A) dan obligasi Waskita Karya III Tahap IIA (23/02/21; 101,6; 7,1%; A-). = 6,56% Ringkasan Berita Suku Bunga Acuan 7DRRR 4,25% Fed funds target rate (tertinggi) 1,25% Suku Bunga Lain 1 Bln 3 Bln 6 Bln 12 Bln IDR avg deposit 5,52% 5,71% 5,67% 5,65% JIBOR 5,03% 5,37% 5,72% 5,98% LIBOR - US$ 1,90% 2,35% 2,49% 2,73% IDR avg base lending 13,70% USD avg base lending 5,93% Bunga penjaminan LPS – IDR 5,75% Bunga penjaminan LPS – valas 0,75% Nilai Tukar Rupiah Indeks Harga Produsen AS Harga produsen di Amerika Serikat (AS) meningkat lebih dari perkiraan pada bulan Maret 2018. Hal ini didorong oleh biaya kesehatan dan makanan yang menaikkan inflasi. Berdasarkan Reuters dari Departemen Tenaga Kerja AS, Indeks Harga Produsen (Producer Price Index, PPI) naik 0.3% pada Mar18 dan 0.2% pada Feb18. Sementara pada level tahunan, angka PPI meningkat menjadi 3% pada bulan Maret (+2.8% pada bulan Februari), lebih tinggi dari perkiraan awal 0.1% bulanan dan 2.9% tahunan. PPI tidak termasuk harga makanan, energi, dan jasa perdagangan pada bulan lalu naik 0.4% dan PPI inti meningkat 2.9% secara tahunan hingga Mar18 (+2.7% di Feb18). Kenaikan PPI inti tersebut merupakan yang terbesar semenjak Agustus 2014 silam. Utang Global Mencetak Rekor Baru IDR/USD 13.747 IDR/EUR 16.989 Obligasi Pemerintah Jatuh Tempo Harga Yield FR0053 15-Jul-21 106,57 5,99% FR0056 15-Sep-26 112,41 6,44% FR0072 15-Mei-36 109,64 7,28% FR0073 15-Mei-31 114,60 7,02% Indon 21 5-Mei-21 104,61 3,27% Indon 26 8-Jan-26 105,07 3,98% CDS spread - 5 tahun (bps) 97,02 CDS spread - 10 tahun (bps) 166,65 Utang global mencetak rekor tertinggi pada kuartal IV 2017 dengan nilai US$237 triliun (lebih tinggi US$70 triliun dari dekade sebelumnya, menurut Institute of International Finance/ IIF) dan rasio utang atas PDB senilai 317.8%. Di antara negara maju, persentase utang negara terhadap PDB mencapai level tertinggi di beberapa negara seperti Belgia, Kanada, Prancis, Luksemburg, Norwegia, Swedia, dan Swiss. Irlandia dan Italia adalah negara dengan rasio utang negara terhadap PDB dibawah 50%. Data ini mengacu pada total utang yang ditanggung oleh pemerintah, sektor keuangan dan korporasi non-keuangan. China menjadi negara dengan pertumbuhan utang baru terbesar di pasar negara berkembang , terlihat melambat laju utangnya . sebesar US$1.5 triliun obligasi dan pinjaman sindikasi akan jatuh tempo hingga akhir 2018 dari 90,65 jatuh temponya utang di pasar negara berkembang. China, Rusia, Korea Selatan, dan 159,19 Brasil memiliki jadwal pembayaran utang AS yang cukup berat di tahun ini. Indeks Harga Obligasi IPS Penutupan dod Wow Pemerintah 125,96 -0,01% 0,21% Korporasi 235,84 -0,15% -0,10% Komposit 132,78 -0,02% 0,19% Indeks Harga Konsumen Mar-18 mom yoy Headline 132,58 0,20% 3,40% Inti 123,68 0,19% 2,67% Sumber: BI, BPS, Bloomberg, kalkulasi IPS Refer to Important disclosures on the last of this report
2. MorningFlash Pemerintah Akan Lelang Surat Berharga Syariah Negara pada 17 April 2018 Pemerintah akan melakukan lelang Surat Berharga Syariah Negara (SBSN) pada Selasa, 17 April 2018 dalam mata uang rupiah dengan target indikatif Rp8 triliun untuk dua seri Surat Perbendaharaan Negara Syariah yakni SPNS04102018 (reopening) dan enam seri sukuk berbasis proyek dengan imbas hasil tetap, yakni PBS016, PBS002, PBS017, PBS012, PBS004, dan PBS015 dengan perincian sebagai berikut: • • • • • • • SPNS04102018, jatuh tempo pada 4 Oktober 2018, dengan diskonto; PBS016, jatuh tempo pada 15 Maret 2020, dengan imbas hasil 6,25%; PBS002, jatuh tempo pada 15 Januari 2022, dengan imbas hasil 5,45%; PBS017, jatuh tempo pada 15 Oktober 2025, dengan imbas hasil 6,125%; PBS012, jatuh tempo pada 15 November 2031, dengan imbas hasil 8,875%; PBS004, jatuh tempo pada 15 Februari 2037, dengan imbas hasil 6,1%; PBS015, jatuh tempo pada 15 Juli 2047, dengan imbas hasil obligasi 8%. Korporasi Siap Terbitkan Surat Utang Rp82,6 Triliun Korporasi siap untuk menerbitkan Rp82,6 triliun sampai 12 April 2018 dan lebih besar dibandingkan dengan tahun lalu, berdasarkan mandat yang diberikan kepada Pefindo. Hingga Mar18, total mandat surat utang penerbitan korporasi mencapai Rp38,7 triliun dengan 27 korporasi, sedangkan realisasi hanya Rp32,8 triliun dari 24 perusahaan. Adapun yang menyebabkan kenaikan mandat yang signifikan adalah perusahaan industri listrik. BI akan Rilis Aturan Komodo Bond Bank Indonesia akan segera merilis aturan soal penerbitan Komodo Bond guna mempertahankan prinsip kehati-hatian. Penerbitan Komodo Bond akan serupa dengan pengaturan utang luar negeri dimana utang luar negeri korporasi non bank harus memiliki rasio hedging 25%, likuiditas sebesar 75%, dan memiliki rating BB-. BI juga menambahkan beberapa ketentuan lain: (1) Komodo Bond boleh diterbitkan oleh siapa saja yang ingin menerbitkan surat utang rupiah di luar negeri, (2) Ketentuan atas tanggung risiko dimana BUMN karya yang menerbitkan Komodo Bond dalam rupiah tetap melakukan settlement dalam dolar untuk menghindari risiko nilai tukar dan mengeser risiko tersebut kepada investor. Pihak BI belum sepenuhnya menjelaskan detail aturan dan tanggal peneribitan. Sumber: Kontan, Investor Daily, DJPPR Refer to Important disclosures on the last of this report 2
3. MorningFlash PENAWARAN UMUM OBLIGASI BERKELANJUTAN IV SARANA MULTIGRIYA FINANSIAL TAHAP IV TAHUN 2018 Emiten Kepemilikan : : PT Sarana Multigriya Finansial (Persero) Pemerintah Republik Indonesia (100,00%) INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI Nama Obligasi : Obligasi Berkelanjutan IV Sarana Multigriya Finansial Tahap IV Tahun 2018 Jumlah Nominal : IDR 2 triliun Harga Penawaran : 100% dari Nilai Nominal Obligasi Jangka Waktu : Seri A: 370 Hari Seri B: 3 Tahun Indikasi Tingkat Bunga : Seri A: 5,50% – 6,15% per tahun Seri B: 6,50% – 7,15% per tahun Pembayaran Bunga : Bunga obligasi akan dibayarkan setiap 3 bulan Peringkat Obligasi : idAAA dari Pefindo Jaminan : Tidak ada jaminan khusus (pari passu) Pencatatan : PT Bursa Efek Indonesia Lain-lain : Obligasi ini memenuhi persyaratan yang tercantum dalam POJK Nomor 36 / POJK.05 / 2016 (surat terlampir) : : : : : : 3 – 17 April 2018 14 – 15 Mei 2018 16 Mei 2018 17 Mei 2018 18 Mei 2018 21 Mei 2018 JADWAL TENTATIVE Masa Penawaran Awal (bookbuilding) Masa Penawaran Umum Penjatahan Pembayaran dari Investor Distribusi Pencatatan di Bursa Refer to Important disclosures on the last of this report 3
4. MorningFlash PENAWARAN UMUM OBLIGASI SUBORDINASI BERKELANJUTAN I BANK VICTORIA TAHAP II TAHUN 2018 Emiten Kepemilikan : : PT Bank Victoria International Tbk PT Suryayudha Investindo Cipta (4,96%) PT Nata Patindo (2,62%) PT Victoria Investama Tbk (45,43%) Suzana Tanojo (13,53%) SSB 4671 S/A DEG-Deutsche MBH (9,00%) Debora Wahjutirto Tanoyo (2,49%) Masyarakat (21,97%) INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI SUBORDINASI Nama Instrumen : Obligasi Subordinasi Berkelanjutan I Bank Victoria Tahap II Tahun 2018 Nominal : IDR 300 Milyar Harga Penawaran : 100% dari Nilai Nominal Obligasi Jangka Waktu : 7 Tahun Indikasi Tingkat Bunga : 10,80% - 11,10% per tahun Pembayaran Bunga : Bunga obligasi akan dibayarkan setiap 3 bulan Peringkat Obligasi : idBBB dari Pefindo Jaminan : Clean basis Pencatatan : PT Bursa Efek Indonesia Rencana Penggunaan Dana : Modal kerja dalam rangka pengembangan usaha terutama pemberian kredit dan memperkuat struktur permodalan dengan diperhitungkan sebagai Modal Pelengkap (Tier 2) serta peningkatan komposisi struktur penghimpunan dana jangka panjang. : : : : : : 28 14 18 21 22 23 JADWAL TENTATIVE Masa Penawaran Awal (bookbuilding) Masa Penawaran Umum Penjatahan Pembayaran dari Investor Distribusi Obligasi Pencatatan di Bursa Maret – 20 April 2018 – 16 Mei 2018 Mei 2018 Mei 2018 Mei 2018 Mei 2018 Refer to Important disclosures on the last of this report 4
5. MorningFlash PENAWARAN UMUM OBLIGASI II BUSSAN AUTO FINANCE TAHUN 2018 Emiten Kepemilikan : : PT Bussan Auto Finance Mitsui & Co., Ltd (58,30%) PT Mitsui Indonesia (11,70%) Yamaha Motor Co., Ltd (17,70%) PT Yamaha Indonesia Motor Manufacturing (2,30%) PT Ciptadana Capital (10,00%) INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI Nama Obligasi : Obligasi II Bussan Auto Finance Tahun 2018 Jumlah Penerbitan : IDR 1 Triliun Harga Penawaran : 100% dari Nilai Nominal Obligasi Jangka Waktu : Seri A: 370 hari Seri B: 3 Tahun Indikasi Kupon : Seri A: 6,00% – 6,50% per tahun Seri B: 7,50% – 8,25%per tahun Pembayaran Bunga : Bunga obligasi akan dibayarkan setiap 3 bulan Peringkat Obligasi : idAA dari Pefindo Jaminan : Piutang lancar senilai minimal 50% dari Nilai Pokok Obligasi Pencatatan : PT Bursa Efek Indonesia Rencana Penggunaan Dana : Modal kerja pembiayaan : : : : : : 9 – 20 April 2018 7 – 9 Mei 2018 11 Mei 2018 14 Mei 2018 15 Mei 2018 16 Mei 2018 JADWAL TENTATIVE Masa Penawaran Awal (bookbuilding) Masa Penawaran Umum Penjatahan Pembayaran dari Investor Distribusi Obligasi Pencatatan di Bursa JADWAL TENTATIVE • • • • • Sebagai satu-satunya perusahaan pembiayaan sepeda motor khusus Yamaha, BAF memiliki posisi pasar yang kuat dalam industri pembiayaan. Sekitar 91,10% dari pemesanan BAF pada tahun 2017 berasal dari pembiayaan sepeda motor baru merek Yamaha. BAF memiliki permodalan yang kuat dengan rasio hutang terhadap ekuitas pada kisaran 3x untuk menyerap potensi-potensi risiko bisnis dan mendukung ekspansi dalam jangka menengah. BAF, dengan tingkat kesehatan keuangan dalam kategori “Sangat Sehat” dan rasio Non-Performing Financing dibawah 1%, berada dalam posisi yang tepat untuk mengambil kesempatan dari relaksasi kebijakan uang muka pembiayaan. Strategi efisiensi yang dilakukan oleh BAF dari waktu ke waktu telah berhasil meningkatkan marjin keuntungan BAF. BAF didukukng oleh pemegang saham dengan reputasi baik, khususnya Mitsui dan Yamaha, yang menempatkan perwakilan pada tim manajemen BAF. Refer to Important disclosures on the last of this report 5
6. MorningFlash PENAWARAN UMUM OBLIGASI BERKELANJUTAN II MAYBANK FINANCE TAHAP I TAHUN 2018 Emiten Kepemilikan : : PT Maybank Indonesia Finance PT Bank Maybank Indonesia Tbk (99,99%) Koperasi Karyawan BII (0,01%) INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI Nama Obligasi : Obligasi Berkelanjutan II Maybank Finance Tahap I Tahun 2018 Jumlah Penerbitan : IDR 500 Milyar Harga Penawaran : 100% dari Nilai Nominal Obligasi Jangka Waktu : Seri A: 3 Tahun Seri B: 5 Tahun Indikasi Tingkat Bunga : Seri A: 7,35% – 7,85% per tahun Seri B: 7,65% – 8,15% per tahun Pembayaran Bunga : Bunga obligasi akan dibayarkan setiap 3 bulan Peringkat Obligasi : AA+(idn) dari Fitch Ratings Indonesia Jaminan : Piutang Pembiayaan Konsumen dan/atau sewa guna usaha sekurang-kurangnya sebesar 50% dari Pokok Obligasi Pencatatan : PT Bursa Efek Indonesia Rencana Penggunaan Dana : Modal kerja pembiayaan : : : : : : 9 – 24 April 2018 9 – 14 Mei 2018 13 Mei 2018 14 Mei 2018 15 Mei 2018 16 Mei 2018 JADWAL TENTATIVE Masa Penawaran Awal (bookbuilding) Masa Penawaran Umum Penjatahan Pembayaran dari Investor Distribusi Obligasi Pencatatan di Bursa PERTIMBANGAN INVESTASI Dukungan penuh dari Grup Maybank yang merupakan salah satu institusi perbankan terbesar di Asia Tenggara. Manajemen yang handal dan berpengalaman dalam industri pembiayaan konsumen. Prospek industri pembiayaan konsumen yang masih terbuka lebar. Peluang usaha pembiayaan yang luas berkat kerjasama yang saling menguntungkan dengan berbagai brand kendaraan. Kinerja keuangan Perseroan yang solid dengan pertumbuhan yang berkesinambungan. Pertumbuhan jaringan usaha Perseroan dan pengembangan infrastruktur teknologi informasi untuk menjangkau calon nasabah potensial. Peringkat kredit yang sangat baik, yaitu AA+(idn) dari Fitch Ratings. Refer to Important disclosures on the last of this report 6
7. MorningFlash PENAWARAN UMUM OBLIGASI BERKELANJUTAN III INDOMOBIL FINANCE TAHAP III TAHUN 2018 Emiten Kepemilikan : : Indomobil Finance Indonesia Indomobil Multi Jasa Tbk (99,875%) IMG Sejahtera Langgeng (0,125%) INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI Nama Obligasi : Obligasi Berkelanjutan III Indomobil Finance Tahap III Tahun 2018 Jumlah Penerbitan : IDR 750 Milyar Harga Penawaran : 100% dari Nilai Nominal Obligasi Jangka Waktu : Seri A: 370 hari Seri B: 36 bulan Seri C: 60 bulan Indikasi Tingkat Bunga : Seri A: 6,25% - 6,75% per tahun Seri B: 7,50% - 8,35% per tahun Seri C: 7,75% - 8,60% per tahun Pembayaran Bunga : Triwulanan, basis 30/360 Peringkat Obligasi : idA dari Pefindo Jaminan : 50% dari total penerbitan berupa piutang Pencatatan : PT Bursa Efek Indonesia Rencana Penggunaan Dana : Modal kerja pembiayaan : : : : : : 12 11 15 16 17 18 JADWAL TENTATIVE Masa Penawaran Awal (bookbuilding) Masa Penawaran Umum Penjatahan Pembayaran dari Investor Distribusi Obligasi Pencatatan di Bursa – 24 April 2018 – 14 Mei 2018 Mei 2018 Mei 2018 Mei 2018 Mei 2018 PERTIMBANGAN INVESTASI • • • • • • • • • Pemegang saham yang berpengalaman dalam bidang otomotif Manajemen yang handal dan berpengalaman pada bidangnya Diversifikasi sumber pendanaan yang didukung oleh institusi perbankan maupun institusi keuangan non-bank, baik nasional dan internasional Industri pembiayaan yang masih terbuka lebar untuk pertumbuhan dengan diberlakukannya POJK No. 29 Tahun 2014 mengenai perluasan ruang lingkup usaha perusahaan pembiayaan. Kinerja keuangan yang solid dan bertumbuh Rekam jejak pembayaran obligasi yang baik Peringkat kredit yang baik yaitu idA dari Pefindo Luasnya jaringan pelayanan didukung oleh infrastruktur sistem informasi dan tekonologi yang terintegrasi untuk mempermudah proses pengolahan kredit Sinergi yang kuat dengan Indomobil Group untuk menggarap captive market Refer to Important disclosures on the last of this report 7
8. MorningFlash Transaksi Obligasi Pemerintah , 13 April 20181 Obligasi Jatuh Tempo Kupon Volume Transaksi (Miliar Rp) Frekuensi Transaksi Harga Rata-Rata Tertimbang Harga Penutupan Yield Modified Duration FR0053 100,027.79 15-Jul-21 8.25% 415.79 14 106.39 106.70 5.94% 2.79 FR0056 121,414.00 15-Sep-26 8.38% 472.47 7 112.15 112.10 6.48% 6.10 FR0059 112,980.00 15-May-27 7.00% 725.85 36 103.39 103.35 6.50% 6.51 FR0061 99,878.00 15-May-22 7.00% 1,170.36 23 103.06 102.80 6.21% 3.42 FR0063 54,916.00 15-May-23 5.63% 3,343.83 27 98.71 98.32 6.01% 4.25 FR0064 66,845.00 15-May-28 6.13% 2,587.94 141 97.13 96.90 6.55% 7.19 FR0065 57,243.00 15-May-33 6.63% 624.45 79 99.00 98.31 6.81% 9.13 FR0066 17,146.00 15-May-18 5.25% 210.00 3 100.06 100.05 4.51% 0.08 FR0068 92,400.00 15-Mar-34 8.38% 201.99 18 110.57 110.50 7.25% 9.02 FR0069 62,396.00 15-Apr-19 7.88% 624.84 8 102.30 102.30 5.47% 0.95 FR0070 132,939.42 15-Mar-24 8.38% 497.28 13 110.28 110.10 6.30% 4.66 FR0071 93,390.68 15-Mar-29 9.00% 273.83 16 116.84 116.80 6.79% 7.18 FR0072 88,910.00 15-May-36 8.25% 436.08 37 109.84 109.70 7.28% 9.42 FR0074 43,781.14 15-Aug-32 7.50% 695.09 37 104.26 103.76 7.08% 8.70 FR0075 47,450.86 15-May-38 7.50% 991.35 89 103.12 103.00 7.21% 10.13 ORI012 27,438.76 15-Oct-18 9.00% 274.10 25 102.01 102.00 4.90% 0.48 PBS013 50,175.00 15-May-19 6.25% 310.00 6 100.68 100.70 5.57% 1.01 9,050.00 14-Mar-19 0.00% 300.00 3 95.54 95.54 5.08% 0.93 SR008 31,500.00 10-Mar-19 8.30% 161.32 18 102.73 102.80 5.10% 0.86 SR009 14,037.31 10-Mar-20 6.90% 213.29 22 102.26 102.60 5.45% 1.78 1,085.70 227 15,615.53 849 SPN12190314 1 Nilai Nominal (Miliar Rp) Transaksi outright yang dilaporkan ke Bursa Efek Indonesia, Sumber: BEI, kalkulasi IPS Transaksi Obligasi Korporasi, 13 April 20181 Obligasi ADHI II Th I Nilai Nominal Jatuh Tempo (Miliar Rp) Kupon Rating Volume Transaksi (Miliar Rp) Frekuensi Transaksi Harga Rata-Rata Tertimbang Harga Penutupan Yield Modified Duration 2,997.00 22-Jun-22 9.25% idA- 40.00 2 103.63 103.00 8.39% 3.43 ADMF II Th II C 490.00 24-Okt-18 11.00% idAAA 25.00 1 102.77 102.77 5.55% 0.49 ADMF III Th I B 238.00 30-Jun-20 10.25% idAAA 5.00 1 106.58 106.58 7.00% 1.96 ADMF III Th VI B 450.00 14-Jul-20 8.10% idAAA 5.00 1 102.26 102.26 7.00% 2.04 AMRT II Th II 1,000.00 12-Apr-21 7.50% AA-(idn) 2.00 2 100.05 100.10 7.46% 2.65 APLN I Th III 451.00 19-Des-19 12.50% idA- 4.00 5 104.45 104.88 9.31% 1.49 1,000.00 15-Jun-22 8.00% idAAA 3.00 1 107.40 107.40 5.98% 3.53 BNGA II Th II A 802.00 3-Sep-18 6.75% idAAA 74.00 2 100.47 100.47 5.47% 0.37 BNGA II Th II B 376.00 23-Agust-20 7.70% idAAA 20.00 1 101.25 101.25 7.12% 2.11 BNGA II Th III B 657.00 2-Nop-20 7.50% idAAA 15.00 1 101.00 101.00 7.07% 2.26 FIFA III Th III B 1,408.00 11-Apr-21 7.45% idAAA 63.90 6 100.22 102.00 6.70% 2.66 IMFI II Th III B 444.00 16-Mar-19 10.50% idA 5.00 1 103.84 103.83 6.15% 0.86 IMFI III Th I A 285.00 17-Jul-18 7.65% idA 100.00 2 100.40 100.40 6.02% 0.25 LTLS II Th II A 364.50 28-Nop-20 9.00% idA- 5.00 1 100.00 100.00 9.00% 2.28 1,000.00 3-Okt-24 10.75% idBBB 5.00 1 97.20 100.00 10.75% 4.60 500.00 21-Jun-21 9.00% idAA 45.00 10 105.71 106.03 6.87% 2.75 PNMP II Th II A 1,254.00 13-Apr-21 8.00% idA 260.00 5 99.99 100.00 8.00% 2.63 PNMP II Th II B 1,246.00 13-Apr-23 8.50% idA 149.00 1 100.00 100.00 8.50% 4.03 WOMF II Th IV A 626.00 16-Apr-19 6.85% AA-(idn) 99.00 4 100.06 100.00 6.85% 0.96 WSKT III Th II A 1,175.00 23-Feb-21 7.75% idA- 308.30 24 100.17 101.60 7.12% 2.51 11.16 21 1,244.36 93 BMRI I Th II A MAYA Sub I Th I PIGN I B Total 1 Transaksi outright yang dilaporkan ke Bursa Efek Indonesia; Sumber: BEI; kalkulasi IPS Refer to Important disclosures on the last of this report 8
9. MorningFlash Valuasi Obligasi Pemerintah , 11 April 20181 Harga Pasar Harga Wajar Valuasi1 5,91% 112,40 112,05 rich 4,04% 102,74 102,73 rich 5,98% 6,07% 119,42 119,14 rich 12,90% 6,18% 6,29% 124,37 123,90 rich 1,45 11,50% 5,45% 5,42% 108,17 108,20 cheap 15-Sep-26 8,55 12,00% 6,64% 6,86% 134,14 132,48 rich 15-Agust-18 0,35 11,60% 3,56% 4,27% 102,67 102,42 rich 15-Agust-23 5,42 11,75% 6,24% 6,49% 124,67 123,39 rich FR0040 15-Sep-25 7,54 11,00% 6,53% 6,76% 125,93 124,44 rich FR0042 15-Jul-27 9,39 10,25% 6,69% 6,93% 124,29 122,36 rich FR0043 15-Jul-22 4,32 10,25% 6,18% 6,31% 115,01 114,50 rich FR0044 15-Sep-24 6,53 10,00% 6,49% 6,64% 118,18 117,33 rich FR0045 15-Mei-37 19,37 9,75% 7,46% 7,50% 123,15 122,60 rich FR0046 15-Jul-23 5,34 9,50% 6,23% 6,48% 114,43 113,26 rich FR0047 15-Feb-28 9,99 10,00% 6,74% 6,98% 123,13 121,21 rich FR0048 15-Sep-18 0,44 9,00% 4,67% 4,45% 101,78 101,87 cheap FR0050 15-Jul-38 20,56 10,50% 7,42% 7,55% 132,05 130,36 rich FR0052 15-Agust-30 12,53 10,50% 7,00% 7,16% 128,59 127,03 rich FR0053 15-Jul-21 3,31 8,25% 5,99% 6,09% 106,57 106,27 rich FR0054 15-Jul-31 13,45 9,50% 7,07% 7,22% 120,67 119,25 rich FR0056 15-Sep-26 8,55 8,38% 6,44% 6,86% 112,41 109,58 rich FR0057 15-Mei-41 23,43 9,50% 7,42% 7,65% 122,82 119,92 rich FR0058 15-Jun-32 14,39 8,25% 7,08% 7,27% 110,36 108,56 rich FR0059 15-Mei-27 9,23 7,00% 6,50% 6,92% 103,37 100,54 rich FR0061 15-Mei-22 4,15 7,00% 6,07% 6,28% 103,30 102,57 rich FR0062 15-Apr-42 24,36 6,38% 7,42% 7,68% 88,32 85,81 rich FR0063 15-Mei-23 5,17 5,63% 5,93% 6,45% 98,65 96,45 rich FR0064 15-Mei-28 10,24 6,13% 6,54% 7,00% 96,96 93,73 rich FR0065 15-Mei-33 15,31 6,63% 6,81% 7,32% 98,31 93,71 rich FR0066 15-Mei-18 0,09 5,25% 3,40% 3,22% 100,16 100,17 cheap FR0067 15-Feb-44 26,23 8,75% 7,46% 7,73% 114,70 111,27 rich FR0068 15-Mar-34 16,16 8,38% 7,25% 7,36% 110,54 109,40 rich FR0069 15-Apr-19 1,03 7,88% 5,30% 5,14% 102,49 102,65 cheap Obligasi 1 Jatuh Tempo Years to Maturity Kupon Yield Pasar FR0031 15-Nop-20 2,64 11,00% 5,77% FR0032 15-Jul-18 0,26 15,00% 4,04% FR0034 15-Jun-21 3,23 12,80% FR0035 15-Jun-22 4,24 FR0036 15-Sep-19 FR0037 FR0038 FR0039 Yield Wajar FR0070 15-Mar-24 6,01 8,38% 6,27% 6,57% 110,25 108,71 rich FR0071 15-Mar-29 11,09 9,00% 6,83% 7,06% 116,52 114,55 rich FR0072 15-Mei-36 18,36 8,25% 7,28% 7,46% 109,64 107,75 rich FR0073 15-Mei-31 13,28 8,75% 7,02% 7,21% 114,60 112,92 rich FR0074 15-Agust-32 14,56 7,50% 7,06% 7,28% 103,89 101,93 rich Relatif terhadap yield curve; Rich berarti overvalued; cheap berarti undervalued; Sumber: Bloomberg; kalkulasi IPS Refer to Important disclosures on the last of this report 9
10. Head Office PT INDO PREMIER SEKURITAS Wisma GKBI 7 /F Suite 718 Jl. Jend. Sudirman No.28 Jakarta 10210 - Indonesia p +62.21.5793.1168 f +62.21.5793.1167 Research Team Agnes HT Samosir Economist agnes.samosir@ipc.co.id Fixed Income Desk Sonny Thendian Head of Fixed Income sonny.thendian@ipc.co.id Dino Nunuhitu dino.nunuhitu@ipc.co.id Fathma Hariyani fathma.hariyani@ipc.co.id Heny Utari heny.utari@ipc.co.id Witarso witarso@ipc.co.id ANALYSTS CERTIFICATION. The views expressed in this research report accurately reflect the analyst;s personal views about any and all of the subject securities or issuers; and no part of the research analyst's compensation was, is, or will be, directly or indirectly, related to the specific recommendations or views expressed in the report. DISCLAIMERS This reserch is based on information obtained from sources believed to be reliable, but we do not make any representation or warraty nor accept any responsibility or liability as to its accruracy, completeness or correctness. Opinions expressed are subject to change without notice. This document is prepared for general circulation. Any recommendations contained in this document does not have regard to the specific investment objectives, finacial situation and the particular needs of any specific addressee. This document is not and should not be construed as an offer or a solicitation of an offer to purchase or subscribe or sell any securities. PT. Indo Premier Sekuritas or its affiliates may seek or will seek investment banking or other business relationships with the companies in this report.