MARC Affirms Kuwait Finance House (Malaysia) Berhad's Financial Institution Ratings Of AA+/MARC-1

Transcription

1. 11 /9/2016 Latest Announcement ­ (News ID : 2016110900014) Latest Announcement News ID : 2016110900014   Subject : KUWAIT FINANCE HOUSE (MALAYSIA) BERHAD   KUWAIT FINANCE HOUSE (MALAYSIA) BERHAD Organisation Name: MALAYSIAN RATING CORPORATION News Type: RATING ANNOUNCEMENT Reference Site: None Embargo Date: 09/11/2016 Embargo Time: 03:20 PM Expiry Date: 23/11/2016 Priority: Medium Summary: MARC AFFIRMS KUWAIT FINANCE HOUSE (MALAYSIA) BERHAD'S FINANCIAL INSTITUTION RATINGS OF AA+/MARC­1 Attachments: No attachment available. Disclaimer: The user, including a user who is also a FAST Participant, expressly agrees that the use of this website which is accessible at https://fast.bnm.gov.my/ is at the user's sole risk. The information contained in this FAST website is compiled by MyClear Sdn. Bhd. (MyClear) and is provided on an "as is" basis without any representations or warranties of any kind, either expressed or implied. While MyClear makes every effort to ensure that information contained in the FAST website are accurate and disseminated in a timely and efficient manner, the user acknowledges that delays, errors, omissions or inaccuracies may occur. MyClear disclaims any liability pertaining to the consequences of any delays, errors, omissions or inaccuracies arising out of or relating to the FAST website or information, including but not limited to, any decision made or action taken by a user in reliance upon such information, or for damages suffered, whether direct, consequential, special, punitive, indirect or otherwise, notwithstanding having been advised of the possibility of such damages. In the event of any dispute, the official records of MyClear shall prevail. MyClear, Bank Negara Malaysia or any of its affiliates, officers, directors, agents or any other party involved in creating, producing or delivering the FAST website, shall not be liable for any direct, consequential, special, punitive, indirect, incidental or other damages arising out of or in any way connected with the use or inability to use the FAST website or information, whether based on contract, tort, liability or otherwise, even if advised on the possibility of any such damages. Content MARC has affirmed Kuwait Finance House (Malaysia) Berhad's (KFH Malaysia) long­term and short­term financial institution (FI)  ratings of AA+/MARC­1. The outlook on the ratings is stable.  KFH Malaysia is a wholly­owned subsidiary of Kuwait Finance House K.S.C. (KFH) on which MARC maintains FI ratings of AAA/MARC­ 1/stable based on publicly available information. KFH Malaysia's FI rating of AA+ is notched down from its parent's on MARC's  assessment of a high probability of parental support taking into account KFH's full ownership in KFH Malaysia, record of past  financial support and significant strategy guidance provided. KFH Malaysia continued to display weak asset quality metrics despite some improvement: its gross impaired financing ratio  stood at 6.71% as at end­June 2016 (end­2015: 7.43%), as compared to the domestic Islamic banking industry average of 1.33%.  MARC views that KFH Malaysia's asset quality could come under pressure given the weakening economic conditions. Partly  mitigating this risk is the bank's strong capital position, as reflected by its common equity Tier 1 (CET1) and total capital  ratios of 18.9% and 25.4%, both of which are substantially higher than the domestic Islamic banking industry average of 13.0%  and 16.8% respectively as at end­June 2016. KFH Malaysia's Tier 2 capital remains supported by a subordinated Murabahah  Tawarruq facility agreement with its parent KFH. The subordinated debt of US$100 million, or RM402.9 million, as at end­June  2016 is fully recognised as part of the bank's Tier 2 regulatory capital. For 1H2016, KFH Malaysia recorded modest profitability with net profit increasing to RM27.4 million (1H2015: RM20.9 million)  due to higher impairment write­backs of RM24.1 million (1H2015: RM3.8 million). Weaker financing growth and a compressed net  financing margin (NFM) continued to weigh on KFH Malaysia's earnings. Its gross financing contracted by 1.6% from end­2015,  with y­o­y growth slowing to 3.7% in 1H2016, driven by a slowdown in the corporate segment. This was offset by household  financing which grew stronger by 10.3% y­o­y in 1H2016. As a result, the household financing segment's share of the bank's  total financing increased to 33.6% as at end­June 2016 (2015: 31.4%). MARC notes that this is in line with the bank's effort  to rebalance its financing portfolio with a greater focus on the retail segment. This is also borne out by KFH Malaysia's  recent key appointments of individuals with significant experience in retail financing in Kuwait as well as in Malaysia. This  notwithstanding, the bank's small market reach in Malaysia could hamper its ability to significantly grow its retail segment. For 1H2016, KFH Malaysia's net financing income declined by 12.9% y­o­y to RM90.2 million (1H2015: RM103.6 million), with the  annualised net financing margin narrowing to 1.85% (1H2015: 2.17%) due to its high funding costs. KFH Malaysia's funding base  remained largely comprised of wholesale deposits which accounted for 95.7% of total deposits as at end­June 2016 (2015:  96.7%). Its low­cost funding base remained small as reflected by its proportion of current and savings account (CASA) deposits  to total deposits of 6.4% (2015: 7.5%). The bank's gross financing­to­customer deposit ratio rose to 208.5% in 2015 before  declining to 149.1% in 1H2016 due to a sharp increase in deposits from government and statutory bodies.  KFH's affirmed ratings continue to reflect a very high likelihood of Kuwaiti government support due to the bank's high  systemic importance as the second largest bank in the country. On a standalone basis, KFH's credit profile is underpinned by  its strong market position as well as its solid global and home market Islamic franchise. Moderating these strengths is asset  quality weakness as reflected by a high gross impaired financing ratio. While this has improved over the years, it remained  elevated at 7.92% as at end­2015 (2014: 9.26%). For 2015, the bank's profitability was boosted by higher net financing income  and reduced operating costs. Its return on asset and equity rose to 1.13% and 9.14% (2014: 0.99%; 7.90%).   KFH Malaysia's ratings and stable outlook reflect MARC's expectations that KFH will maintain its current rating/outlook and  continue to provide parental support. Any perceived weakening in parental support from KFH and/or dilution in its ownership in  KFH Malaysia would trigger a rating action that could result in a potential lowering of KFH Malaysia's ratings. Contacts: Joan Leong, +603­2082 2270/ joan@marc.com.my; Sharidan Salleh, +603­2082 2254/ sharidan@marc.com.my  November 9, 2016 [This announcement is available in the MARC corporate homepage at http://www.marc.com.my] ­­­­   DISCLAIMER    ­­­­ This communication is provided by Malaysian Rating Corporation Berhad (MARC) on the basis of information believed by MARC to  be accurate and reliable as derived from publicly available sources or provided by the rated entity or its agents. MARC,  however, has not independently verified such information and makes no representation as to the accuracy or completeness of  such information. Any assignment of a credit rating by MARC is solely to be construed as a statement of its opinion and not a  statement of fact. A credit rating is not a recommendation to buy, sell, or hold any security. © 2016 Malaysian Rating Corporation Berhad https://fast.bnm.gov.my/fastweb/public/PublicInfoServlet.do?chkBox=2016110900014&mode=DISPLAY&info=NEWS&screenId=PB010400 1/1