Indonesia: Daily Fixed Income Update - 10 April

Transcription

1. a 10 April 2018 Morning Flash Kurva Imbal Hasil Obligasi Pemerintah Fixed Income | Indonesia | Daily 10% Market Review 9% 8% 7% 6% 5% 9-Mar-2018 2-Apr-18 9-Apr-18 4% 3Y 6Y 9Y 12Y 15Y 18Y 21Y 24Y 27Y 30Y Imbal Hasil Obligasi Pemerintah 1Y = 5,25% 6Y = 6,35% 15Y = 6,87% 2Y = 5,50% 7Y = 6,55% 20Y = 7,27% 3Y = 6,07% 8Y = 6,63% 30Y = 7,37% 4Y = 6,16% 9Y = 6,59% 5Y = 5,99% 10Y = 6,63% Pada Senin (09/04) volume perdagangan SBN menjadi sebesar Rp10,8 triliun dengan frekuensi perdagangan menjadi 1020 kali. Volume jual–beli obligasi korporasi pada Jumat (09/04) menjadi sebesar Rp351 miliar, dengan frekuensi perdagangan menjadi 103 kali. Selanjutnya, harga rata-rata surat berharga negara (SBN) dengan 20 volume perdagangan tertinggi ditutup dengan harga 103,7, sedangkan harga obligasi korporasi ditutup dengan rata–rata harga di 100,5. Sementara itu, obligasi yang diperdagangkan antara lain FR0064 (jatuh tempo 15/09/26; 96,6; 6,6%) dan FR0075 (jatuh tempo 15/05/38; 102,6; 7,3%); obligasi Bank Bukopin Subrodinasi I Tahap I (06/03/19; 102,3; 6,6%; A) dan obligasi Indo Eximbank III Tahap VIB (14/02/23; 100,2; 6,7%; AAA). Ringkasan Berita Suku Bunga Acuan 7DRRR 4,25% Fed funds target rate (tertinggi) 1,25% Suku Bunga Lain 1 Bln 3 Bln 6 Bln 12 Bln IDR avg deposit 5,56% 5,69% 5,71% 5,63% JIBOR 5,03% 5,36% 5,72% 5,98% LIBOR - US$ 1,90% 2,34% 2,47% 2,71% IDR avg base lending Pidato Xi Jinping dalam Boao Forum Diharapkan Kurangi Tensi Sengketa Perdagangan Presiden Xi Jinping menyampaikan pidatonya di Boao Forum untuk Asia hari ini, dimana diharapkan dalam pidato tersebut Xi menyampaikan komentar mengenai perang tarif antara AS dan China. Dalam pidatonya, President Xi ingin menurunkan tarif impor untuk kendaraan dan produk-produk lain, serta menyatakan keinginannya untuk mengimplementasikan hak atas kekayaan intelektual, serta meningkatkan iklim investasi bagi perusahaan-perusahaan internasional. 13,82% USD avg base lending 5,93% Bunga penjaminan LPS – IDR 5,75% Bunga penjaminan LPS – valas 0,75% Nilai Tukar Rupiah IDR/USD 13.771 IDR/EUR 16.894 Obligasi Pemerintah Jatuh Tempo Harga Yield FR0053 15-Jul-21 106,54 6,01% FR0056 15-Sep-26 112,20 6,47% FR0072 15-Mei-36 109,00 7,34% FR0073 15-Mei-31 114,63 7,02% Indon 21 5-Mei-21 104,54 3,30% Indon 26 8-Jan-26 104,98 3,99% Pemerintah akan Kendalikan Harga BBM Non-subsidi Agar Inflasi Terkendali Pemerintah berencana mengeluarkan peraturan yang sifatnya menggantikan atau merevisi Perpres 191 No 2014 mengenai penyediaan, pendistribusian, dan harga jual eceran, dimana tujuan dari peraturan tersebut adalah untuk menjamin ketersediaan premium di seluruh wilayah Indonesia tanpa kelangkaan. Melalui peraturan baru, kemungkinan penyalur BBM tidak dapat serta merta menetapkan harga BBM dalam skema margin batas bawah 5% dan batas atas 10% tanpa mendapatkan persetujuan pemerintah. Diharapkan inflasi dapat terjaga dengan munculnya inisiatif ini. Sumber: Jakarta Globe, Bisnis Indonesia, Detikfinance, BPH Migas, CNBC CDS spread - 5 tahun (bps) 100,27 90,65 CDS spread - 10 tahun (bps) 167,40 159,19 Indeks Harga Obligasi IPS Penutupan dod Wow Pemerintah 125,96 -0,01% 0,21% Korporasi 235,84 -0,15% -0,10% Komposit 132,78 -0,02% 0,19% Indeks Harga Konsumen Mar-18 mom yoy Headline 132,58 0,20% 3,40% Inti 123,68 0,19% 2,67% Sumber: BI, BPS, Bloomberg, kalkulasi IPS Refer to Important disclosures on the last of this report
2. MorningFlash PENAWARAN UMUM OBLIGASI BERKELANJUTAN II INDOSAT TAHAP III TAHUN 2018 Emiten Kepemilikan : : PT Indosat Tbk Ooredoo Asia Pte Ltd (65,00%) Negara Republik Indonesia (14,29%) Masyarakat – kepemilikan dibawah 5% (20,71%) INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI Nama Obligasi : Obligasi Berkelanjutan II Indosat Tahap III Tahun 2018 Jumlah Penerbitan Obligasi : IDR 2 Triliun Harga Penawaran : 100% dari Nilai Nominal Obligasi Jangka Waktu : Seri Seri Seri Seri Seri A: 370 Hari B: 3 Tahun C: 5 Tahun D: 7 Tahun E: 10 Tahun Indikasi Tingkat Bunga : Seri Seri Seri Seri Seri A: 5,75% - 6,25% per tahun B: 6,70% - 7,45% per tahun C: 6,95% - 7,70% per tahun D: 7,75% - 8,25% per tahun E: 8,25% - 8,75% per tahun Pembayaran Bunga : Bunga obligasi akan dibayarkan setiap 3 bulan Peringkat Obligasi : idAAA dari Pefindo dan AAA(idn) dari Fitch Ratings Jaminan : Tidak ada jaminan khusus (clean basis) Pencatatan : PT Bursa Efek Indonesia JADWAL TENTATIVE Masa Penawaran Awal (bookbuilding) Masa Penawaran Umum Penjatahan Pembayaran dari Investor Distribusi Obligasi Pencatatan di Bursa : : : : : : 23 Maret – 10 April 2018 26 – 27 April 2018 30 April 2018 2 Mei 2018 3 Mei 2018 4 Mei 2018 PERTIMBANGAN INVESTASI ⌧ ⌧ ⌧ ⌧ ⌧ Reputasi sebagai penyedia telekomunikasi utama dengan ragam layanan telekomunikasi yang lengkap. Jaringan selular dan basis pelanggan yang kuat untuk meraih pasar selular yang tengah berkembang. Arus kas yang kuat yang dihasilkan oleh posisi pasar yang telah mapan dan nama merek yang diakui. Tim manajemen yang berpengalaman Dukungan pemegang saham serta pengetahuan industri yang kuat. Refer to Important disclosures on the last of this report 2
3. MorningFlash PENAWARAN UMUM OBLIGASI BERKELANJUTAN IV SARANA MULTIGRIYA FINANSIAL TAHAP IV TAHUN 2018 Emiten Kepemilikan : : PT Sarana Multigriya Finansial (Persero) Pemerintah Republik Indonesia (100,00%) INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI Nama Obligasi : Obligasi Berkelanjutan IV Sarana Multigriya Finansial Tahap IV Tahun 2018 Jumlah Nominal : IDR 2 triliun Harga Penawaran : 100% dari Nilai Nominal Obligasi Jangka Waktu : Seri A: 370 Hari Seri B: 3 Tahun Indikasi Tingkat Bunga : Seri A: 5,50% – 6,15% per tahun Seri B: 6,50% – 7,15% per tahun Pembayaran Bunga : Bunga obligasi akan dibayarkan setiap 3 bulan Peringkat Obligasi : idAAA dari Pefindo Jaminan : Tidak ada jaminan khusus (pari passu) Pencatatan : PT Bursa Efek Indonesia Lain-lain : Obligasi ini memenuhi persyaratan yang tercantum dalam POJK Nomor 36 / POJK.05 / 2016 (surat terlampir) : : : : : : 3 – 17 April 2018 14 – 15 Mei 2018 16 Mei 2018 17 Mei 2018 18 Mei 2018 21 Mei 2018 JADWAL TENTATIVE Masa Penawaran Awal (bookbuilding) Masa Penawaran Umum Penjatahan Pembayaran dari Investor Distribusi Pencatatan di Bursa Refer to Important disclosures on the last of this report 3
4. MorningFlash PENAWARAN UMUM OBLIGASI SUBORDINASI BERKELANJUTAN I BANK VICTORIA TAHAP II TAHUN 2018 Emiten Kepemilikan : : PT Bank Victoria International Tbk PT Suryayudha Investindo Cipta (4,96%) PT Nata Patindo (2,62%) PT Victoria Investama Tbk (45,43%) Suzana Tanojo (13,53%) SSB 4671 S/A DEG-Deutsche MBH (9,00%) Debora Wahjutirto Tanoyo (2,49%) Masyarakat (21,97%) INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI SUBORDINASI Nama Instrumen : Obligasi Subordinasi Berkelanjutan I Bank Victoria Tahap II Tahun 2018 Nominal : IDR 300 Milyar Harga Penawaran : 100% dari Nilai Nominal Obligasi Jangka Waktu : 7 Tahun Indikasi Tingkat Bunga : 10,80% - 11,10% per tahun Pembayaran Bunga : Bunga obligasi akan dibayarkan setiap 3 bulan Peringkat Obligasi : idBBB dari Pefindo Jaminan : Clean basis Pencatatan : PT Bursa Efek Indonesia Rencana Penggunaan Dana : Modal kerja dalam rangka pengembangan usaha terutama pemberian kredit dan memperkuat struktur permodalan dengan diperhitungkan sebagai Modal Pelengkap (Tier 2) serta peningkatan komposisi struktur penghimpunan dana jangka panjang. : : : : : : 28 14 18 21 22 23 JADWAL TENTATIVE Masa Penawaran Awal (bookbuilding) Masa Penawaran Umum Penjatahan Pembayaran dari Investor Distribusi Obligasi Pencatatan di Bursa Maret – 20 April 2018 – 16 Mei 2018 Mei 2018 Mei 2018 Mei 2018 Mei 2018 Refer to Important disclosures on the last of this report 4
5. MorningFlash PENAWARAN UMUM OBLIGASI II BUSSAN AUTO FINANCE TAHUN 2018 Emiten Kepemilikan : : PT Bussan Auto Finance Mitsui & Co., Ltd (58,30%) PT Mitsui Indonesia (11,70%) Yamaha Motor Co., Ltd (17,70%) PT Yamaha Indonesia Motor Manufacturing (2,30%) PT Ciptadana Capital (10,00%) INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI Nama Obligasi : Obligasi II Bussan Auto Finance Tahun 2018 Jumlah Penerbitan : IDR 1 Triliun Harga Penawaran : 100% dari Nilai Nominal Obligasi Jangka Waktu : Seri A: 370 hari Seri B: 3 Tahun Indikasi Kupon : Seri A: 6,00% – 6,50% per tahun Seri B: 7,50% – 8,25%per tahun Pembayaran Bunga : Bunga obligasi akan dibayarkan setiap 3 bulan Peringkat Obligasi : idAA dari Pefindo Jaminan : Piutang lancar senilai minimal 50% dari Nilai Pokok Obligasi Pencatatan : PT Bursa Efek Indonesia Rencana Penggunaan Dana : Modal kerja pembiayaan : : : : : : 9 – 20 April 2018 7 – 9 Mei 2018 11 Mei 2018 14 Mei 2018 15 Mei 2018 16 Mei 2018 JADWAL TENTATIVE Masa Penawaran Awal (bookbuilding) Masa Penawaran Umum Penjatahan Pembayaran dari Investor Distribusi Obligasi Pencatatan di Bursa JADWAL TENTATIVE • • • • • Sebagai satu-satunya perusahaan pembiayaan sepeda motor khusus Yamaha, BAF memiliki posisi pasar yang kuat dalam industri pembiayaan. Sekitar 91,10% dari pemesanan BAF pada tahun 2017 berasal dari pembiayaan sepeda motor baru merek Yamaha. BAF memiliki permodalan yang kuat dengan rasio hutang terhadap ekuitas pada kisaran 3x untuk menyerap potensi-potensi risiko bisnis dan mendukung ekspansi dalam jangka menengah. BAF, dengan tingkat kesehatan keuangan dalam kategori “Sangat Sehat” dan rasio Non-Performing Financing dibawah 1%, berada dalam posisi yang tepat untuk mengambil kesempatan dari relaksasi kebijakan uang muka pembiayaan. Strategi efisiensi yang dilakukan oleh BAF dari waktu ke waktu telah berhasil meningkatkan marjin keuntungan BAF. BAF didukukng oleh pemegang saham dengan reputasi baik, khususnya Mitsui dan Yamaha, yang menempatkan perwakilan pada tim manajemen BAF. Refer to Important disclosures on the last of this report 5
6. MorningFlash PENAWARAN UMUM OBLIGASI BERKELANJUTAN II MAYBANK FINANCE TAHAP I TAHUN 2018 Emiten Kepemilikan : : PT Maybank Indonesia Finance PT Bank Maybank Indonesia Tbk (99,99%) Koperasi Karyawan BII (0,01%) INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI Nama Obligasi : Obligasi Berkelanjutan II Maybank Finance Tahap I Tahun 2018 Jumlah Penerbitan : IDR 500 Milyar Harga Penawaran : 100% dari Nilai Nominal Obligasi Jangka Waktu : Seri A: 3 Tahun Seri B: 5 Tahun Indikasi Tingkat Bunga : Seri A: 7,35% – 7,85% per tahun Seri B: 7,65% – 8,15% per tahun Pembayaran Bunga : Bunga obligasi akan dibayarkan setiap 3 bulan Peringkat Obligasi : AA+(idn) dari Fitch Ratings Indonesia Jaminan : Piutang Pembiayaan Konsumen dan/atau sewa guna usaha sekurang-kurangnya sebesar 50% dari Pokok Obligasi Pencatatan : PT Bursa Efek Indonesia Rencana Penggunaan Dana : Modal kerja pembiayaan : : : : : : 9 – 24 April 2018 9 – 14 Mei 2018 13 Mei 2018 14 Mei 2018 15 Mei 2018 16 Mei 2018 JADWAL TENTATIVE Masa Penawaran Awal (bookbuilding) Masa Penawaran Umum Penjatahan Pembayaran dari Investor Distribusi Obligasi Pencatatan di Bursa PERTIMBANGAN INVESTASI Dukungan penuh dari Grup Maybank yang merupakan salah satu institusi perbankan terbesar di Asia Tenggara. Manajemen yang handal dan berpengalaman dalam industri pembiayaan konsumen. Prospek industri pembiayaan konsumen yang masih terbuka lebar. Peluang usaha pembiayaan yang luas berkat kerjasama yang saling menguntungkan dengan berbagai brand kendaraan. Kinerja keuangan Perseroan yang solid dengan pertumbuhan yang berkesinambungan. Pertumbuhan jaringan usaha Perseroan dan pengembangan infrastruktur teknologi informasi untuk menjangkau calon nasabah potensial. Peringkat kredit yang sangat baik, yaitu AA+(idn) dari Fitch Ratings. Refer to Important disclosures on the last of this report 6
7. MorningFlash Transaksi Obligasi Pemerintah , 9 April 20181 Nilai Nominal (Miliar Rp) Jatuh Tempo Kupon Volume Transaksi (Miliar Rp) Frekuensi Transaksi Harga Rata-Rata Tertimbang Harga Penutupan Yield Modified Duration FR0031 17.792,00 15-Nov-20 11,00% 268,00 5 112,19 112,01 5,93% 2,19 FR0053 100.027,79 15-Jul-21 8,25% 299,43 8 106,64 106,59 5,99% 2,80 FR0056 121.414,00 15-Sep-26 8,38% 538,59 31 112,25 112,40 6,44% 6,12 FR0059 112.980,00 15-May-27 7,00% 960,52 38 103,16 102,75 6,59% 6,51 FR0061 99.878,00 15-May-22 7,00% 693,70 22 103,41 103,17 6,11% 3,44 FR0064 66.845,00 15-May-28 6,13% 1,624,62 48 96,59 96,55 6,60% 7,20 FR0065 57.243,00 15-May-33 6,63% 213,91 45 98,19 98,35 6,80% 9,15 FR0068 92.400,00 15-Mar-34 8,38% 199,85 17 110,34 109,10 7,39% 8,99 FR0069 62.396,00 15-Apr-19 7,88% 215,37 4 102,40 102,40 5,40% 0,93 FR0070 132.939,42 15-Mar-24 8,38% 317,77 13 110,29 110,00 6,32% 4,68 FR0072 88.910,00 15-May-36 8,25% 476,60 44 109,30 109,24 7,32% 9,42 FR0074 43.781,14 15-Aug-32 7,50% 355,23 39 103,34 103,15 7,14% 8,70 FR0075 47.450,86 15-May-38 7,50% 485,02 55 102,68 102,60 7,25% 10,13 ORI013 19.691,46 15-Oct-19 6,60% 436,18 39 101,16 101,30 5,69% 1,43 PBS015 250,00 15-Jul-47 8,00% 186,00 2 104,29 104,30 7,63% 11,35 SPN03180417 5.000,00 17-Apr-18 0,00% 171,00 4 99,93 99,93 4,19% 0,02 SPN03180430 5.000,00 30-Apr-18 0,00% 414,20 3 99,78 99,78 4,14% 0,06 SPNS10072018 4.000,00 10-Jul-18 0,00% 164,05 3 98,98 98,99 4,09% 0,26 SR008 31.500,00 10-Mar-19 8,30% 311,59 29 102,98 102,25 5,77% 0,88 SR010 8.436,57 10-Mar-21 5,90% 311,12 390 100,01 100,00 5,90% 2,67 2,108.33 181 10,751.07 1,020 Obligasi 1 Transaksi outright yang dilaporkan ke Bursa Efek Indonesia, Sumber: BEI, kalkulasi IPS Transaksi Obligasi Korporasi, 9 April 20181 Obligasi Nilai Nominal Jatuh Tempo (Miliar Rp) Kupon Rating Volume Transaksi (Miliar Rp) Frekuensi Transaksi Harga Rata-Rata Tertimbang Harga Penutupan Yield Modified Duration BBKP Sub I Th I 1.500,00 6-Mar-19 9,25% idA 91,00 17 102,29 102,28 6,62% 0,86 BEXI III Th VI B 1.650,00 14-Feb-23 6,70% idAAA 50,00 2 100,15 100,15 6,66% 4,06 BMRI I Th I C 2.400,00 30-Sep-26 8,65% idAAA 3,00 2 111,50 110,50 7,00% 6,10 BMRI I Th II A 1.000,00 15-Jun-22 8,00% idAAA 2,40 1 104,00 104,00 6,89% 3,53 BMTR I Th I A 495,45 7-Jul-22 11,50% idA 12,00 3 100,16 100,25 11,42% 3,32 1.750,00 28-Jun-18 11,00% idAA 46,00 3 99,02 85,32 92,90% 0,17 587,00 11-Sep-18 9,25% idAAA 40,00 2 101,38 101,40 5,82% 0,41 1.679,00 20-Okt-18 6,50% idAAA 2,00 1 100,30 100,32 5,87% 0,51 427,00 4-Jun-25 10,40% idAAA 9,00 3 114,56 114,50 7,74% 5,13 PIHC I B 1.131,00 8-Jul-19 9,95% AAA(idn) 10,00 3 103,78 103,80 6,73% 1,16 PNBN Sub I Th I 2.000,00 20-Des-19 9,40% idAA- 20,00 4 103,20 102,27 7,95% 1,55 661,00 3-Nop-19 9,00% idA 6,00 1 100,40 100,40 8,72% 1,42 1.000,00 3-Okt-22 7,70% idAAA 2,40 3 99,88 99,78 7,76% 3,75 290,00 28-Jun-18 9,10% idA- 4,00 2 76,85 76,88 151,79% 0,16 SMFP IV Th III A 1.000,00 2-Mar-19 6,00% idAAA 3,00 1 100,03 100,02 5,97% 0,86 SMGR I Th I 3.000,00 20-Jun-22 8,60% idAA 5,00 1 104,36 104,35 7,38% 3,50 TAFS II Th I B 1.000,00 1-Jun-19 8,40% AAA(idn) 2,00 1 100,75 100,75 7,70% 1,07 TBLA I Th I 1.000,00 29-Mar-23 9,50% A+(idn) 16,00 5 100,04 100,10 9,47% 3,91 WSKT III Th II A 1.175,00 23-Feb-21 7,75% idA- 3,40 12 101,59 101,60 7,13% 2,53 WSKT III Th II B 2.276,50 23-Feb-23 8,25% idA- 10,76 15 100,72 101,00 8,00% 3,94 13,35 21 351,31 103 BNLI Sub II FIFA II Th II B FIFA III Th II A ISAT I Th II E PNMP I Th II A PPGD III Th I C PTHK I B Total 1 Transaksi outright yang dilaporkan ke Bursa Efek Indonesia; Sumber: BEI; kalkulasi IPS Refer to Important disclosures on the last of this report 7
8. MorningFlash Valuasi Obligasi Pemerintah , 9 April 20181 Harga Pasar Harga Wajar Valuasi1 5,91% 112,31 112,06 rich 3,95% 102,87 102,82 rich 6,00% 6,09% 119,40 119,12 rich 12,90% 6,15% 6,32% 124,52 123,83 rich 1,46 11,50% 5,40% 5,40% 108,27 108,26 rich 15-Sep-26 8,56 12,00% 6,71% 6,90% 133,62 132,21 rich FR0038 15-Agust-18 0,36 11,60% 3,68% 4,19% 102,67 102,49 rich FR0039 15-Agust-23 5,43 11,75% 6,37% 6,52% 124,03 123,26 rich FR0040 15-Sep-25 7,54 11,00% 6,59% 6,79% 125,53 124,21 rich FR0042 15-Jul-27 9,40 10,25% 6,74% 6,97% 123,86 122,08 rich FR0043 15-Jul-22 4,33 10,25% 6,18% 6,33% 115,03 114,41 rich FR0044 15-Sep-24 6,53 10,00% 6,47% 6,67% 118,29 117,14 rich FR0045 15-Mei-37 19,38 9,75% 7,41% 7,52% 123,75 122,37 rich FR0046 15-Jul-23 5,34 9,50% 6,24% 6,51% 114,42 113,13 rich FR0047 15-Feb-28 10,00 10,00% 6,71% 7,02% 123,38 120,91 rich FR0048 15-Sep-18 0,44 9,00% 4,56% 4,38% 101,85 101,93 cheap FR0050 15-Jul-38 20,56 10,50% 7,41% 7,56% 132,18 130,16 rich FR0052 15-Agust-30 12,53 10,50% 7,06% 7,20% 128,01 126,70 rich FR0053 15-Jul-21 3,31 8,25% 6,01% 6,11% 106,54 106,24 rich FR0054 15-Jul-31 13,46 9,50% 7,07% 7,25% 120,71 118,92 rich FR0056 15-Sep-26 8,56 8,38% 6,47% 6,90% 112,20 109,33 rich FR0057 15-Mei-41 23,44 9,50% 7,41% 7,66% 122,88 119,83 rich FR0058 15-Jun-32 14,39 8,25% 7,12% 7,30% 110,00 108,26 rich FR0059 15-Mei-27 9,23 7,00% 6,56% 6,96% 102,96 100,28 rich FR0061 15-Mei-22 4,16 7,00% 6,11% 6,30% 103,19 102,49 rich FR0062 15-Apr-42 24,37 6,38% 7,42% 7,68% 88,38 85,77 rich FR0063 15-Mei-23 5,17 5,63% 5,94% 6,48% 98,63 96,33 rich FR0064 15-Mei-28 10,25 6,13% 6,60% 7,04% 96,54 93,46 rich FR0065 15-Mei-33 15,32 6,63% 6,85% 7,35% 97,93 93,44 rich FR0066 15-Mei-18 0,10 5,25% 3,12% 3,11% 100,19 100,20 cheap FR0067 15-Feb-44 26,23 8,75% 7,45% 7,73% 114,85 111,31 rich FR0068 15-Mar-34 16,16 8,38% 7,28% 7,39% 110,21 109,12 rich FR0069 15-Apr-19 1,03 7,88% 5,22% 5,11% 102,58 102,69 cheap Obligasi 1 Jatuh Tempo Years to Maturity Kupon Yield Pasar FR0031 15-Nop-20 2,64 11,00% 5,82% FR0032 15-Jul-18 0,27 15,00% 3,76% FR0034 15-Jun-21 3,23 12,80% FR0035 15-Jun-22 4,24 FR0036 15-Sep-19 FR0037 Yield Wajar FR0070 15-Mar-24 6,02 8,38% 6,32% 6,61% 110,04 108,55 rich FR0071 15-Mar-29 11,09 9,00% 6,89% 7,10% 116,00 114,25 rich FR0072 15-Mei-36 18,36 8,25% 7,34% 7,48% 109,00 107,51 rich FR0073 15-Mei-31 13,29 8,75% 7,02% 7,24% 114,63 112,60 rich FR0074 15-Agust-32 14,56 7,50% 7,15% 7,31% 103,12 101,64 rich Relatif terhadap yield curve; Rich berarti overvalued; cheap berarti undervalued; Sumber: Bloomberg; kalkulasi IPS Refer to Important disclosures on the last of this report 8
9. Head Office PT INDO PREMIER SEKURITAS Wisma GKBI 7 /F Suite 718 Jl. Jend. Sudirman No.28 Jakarta 10210 - Indonesia p +62.21.5793.1168 f +62.21.5793.1167 Research Team Agnes HT Samosir Economist agnes.samosir@ipc.co.id Fixed Income Desk Sonny Thendian Head of Fixed Income sonny.thendian@ipc.co.id Dino Nunuhitu dino.nunuhitu@ipc.co.id Fathma Hariyani fathma.hariyani@ipc.co.id Heny Utari heny.utari@ipc.co.id Witarso witarso@ipc.co.id ANALYSTS CERTIFICATION. The views expressed in this research report accurately reflect the analyst;s personal views about any and all of the subject securities or issuers; and no part of the research analyst's compensation was, is, or will be, directly or indirectly, related to the specific recommendations or views expressed in the report. DISCLAIMERS This reserch is based on information obtained from sources believed to be reliable, but we do not make any representation or warraty nor accept any responsibility or liability as to its accruracy, completeness or correctness. Opinions expressed are subject to change without notice. This document is prepared for general circulation. Any recommendations contained in this document does not have regard to the specific investment objectives, finacial situation and the particular needs of any specific addressee. This document is not and should not be construed as an offer or a solicitation of an offer to purchase or subscribe or sell any securities. PT. Indo Premier Sekuritas or its affiliates may seek or will seek investment banking or other business relationships with the companies in this report.